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大盘呈现脉冲式下行走势 消费产业链板块狂欢

2019-07-04 09:45

今日(7月3日)A股三大股指全线低开,呈现脉冲式下行走势,权重与题材板块多数调整,仅有少数板块有所起色,个股跌多涨少,弱势格局一览无疑。

从盘面上来看,乳业、食品加工制造、饮料制造等消费产业链板块狂欢,截止午间收盘,在食品加工制造板块之中,加加食品、新乳业、惠发股份等个股涨停;在饮料制造板块之中,兰州黄河、维维股份等个股涨停。

消息面上,据上证报消息,商务部7月2日举行“一促两稳”专题新闻发布会,商务部市场运行司副司长王斌表示,当前消费市场总体呈现平稳运行的态势,居民刚性消费需求保持较快增长,下一步将针对汽车、家电消费回落的情况研究进一步促消费的举措。

中信建投证券表示,茅台、五粮液两大龙头批价始终处于高位,为其他名优白酒提价创造了有利土壤,我们继续看好白酒板块投资机会,坚定看多白酒板块中优质龙头标的。

华创证券认为,白酒方面,名酒龙头经营更趋稳健,当前茅五价格坚挺,多数酒企淡季控货提价梳理渠道,中线基于板块稳健成长,在外资流入带来估值体系重构之下,估值中枢仍有望稳步提升,长线板块结构性繁荣,品牌时代驱动名酒集中度提升。大众品方面,必选消费需求稳健,龙头份额提升;继续深挖基础消费品牌化机遇,积极把握成为细分行业成长冠军品种;啤酒行业格局改善趋于积极。

长城证券指出,2019投资主线:抓龙头、定价权、找拐点。1Q19市场上涨,主要逻辑在于政策支持,如减税、国家对科技创新扶持、股票质押风险化解等。2Q19市场走弱,主因在于外围争端,市场产生较大不确定性。食品饮料板块优异表现,更多是基本面的持续改善与市场预期变化。往下半年展望,大背景环境首先是外围争端带来的经济不确定性,其次是可能由于成本推动引发新一轮通胀。在此背景下,我们选取2H19食品饮料交易策略三条主线。

第一、选择景气度向上,长期保持稳健增长的行业龙头。白酒复苏至后期,已完成消费需求结构的转换,进入挤压式增长阶段。中小企业面临生存压力,名优酒企进入扩张时期。大众品成长逻辑未变,消费升级、渗透率提升、三四线城市崛起等因素仍然持续。在大经济环境不确定的背景下,龙头的抗风险能力更强,业绩的稳定性远大于中小企业。此外仍需重视外资A股市场中作用。外资投资风格、估值体系与国内市场有差异,外资占比提升,可能显著影响A股公司估值水平,建议投资者优选基本面向好的子行业龙头。

第二、从抗通胀角度出发,我们可以选择具有强定价权,价格可以向上游传导品种:一是产业格局清晰,龙头企业竞争尚不明显;二是消费者对价格敏感度不高,典型如高端白酒、调味品等。

第三、关注边际改善明显、成长性好,业绩可能出现拐点的公司。从产业经营周期、产能扩张、成本变化、渠道库存等角度考虑,仍会有企业19年处于经营边际改善、业绩有望快速增长的情况。经营性拐点企业通常出现在小众行业中,投资思路趋同,投资逻辑各异。我们一方面理顺投资逻辑;另一方面从经营情况进行跟踪验证,确认拐点到来的最佳时机。

   


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